劲仔食品股票怎么样（劲仔食品股票）

浙商证券股份有限公司杨骥,杜宛泽近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《23Q1业绩点评报告：23Q1业绩超预期，销售势能全线提升》，本报告对劲仔食品给出买入评级，当前股价为14.5元。

劲仔食品(003000)

投资要点

劲仔食品作为我们从 22 年 8 月就一直持续重点推荐的标的， 23Q1 业绩再超市场预期，公司正处在整体势能提升的强势红利期，通过大包装放量、新品的脱光以及渠道的精耕实现快速增长，继续重点推荐。

23Q1 业绩实现快速增长，再超市场预期。

23Q1 公司实现收入 4.37 亿元，同比增长 68.4%，实现归母净利润 3920 万元，同比增长 95.71%，业绩再超市场预期。 我们预计公司鱼制品保持良好的增长态势， 禽肉制品依托于鹌鹑蛋的放量有望实现高速增长， 公司各线产品推进顺利。依托于鹌鹑蛋和公司对于散称渠道的重视， 我们预计公司散称装产品能够实现高速增长，同时得益于大包装产品放量， 有望实现快速增长。

公司 23Q1 毛利率同比下降，但环比回升明显，净利率同比提升

23Q1 受到产品结构调整和成本上升影响，公司毛利率下降 0.58pct，为 25.98%，但环比回升明显；费用率来看， 23Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为11.88%/3.87%/1.62%/-0.52%，同比分别为-0.13pct/-2.72pct/-0.45pct/+0.72pct，管理费用下降主要系公司收入规模的提升。公司净利率 23Q1 为 9%，环比 Q4 提升1.62pct，同比提升 1.55pct。

维持“买入”评级，维持此前盈利预测

当前我们认为公司正处在整体势能提升的强势红利期，依托于新品及新包装对于现代渠道和新渠道的打通，和公司团队能力的提升，公司品牌势能得到长足的提升，从而带动全渠道销售势能的提升。当前公司鱼制品通过大包装进入现代渠道，鹌鹑蛋月销突破千万，全年我们预计鹌鹑蛋单品能够实现 2 亿元左右的销售。当前公司正处在销售势能提升的强势期，我们继续重点推荐。

维持此前盈利预测， 预计 2023-2025 年公司实现收入 19.02、 23.85、 29.28 亿元，同比 30.06%、 25.41%、 22.77%；预计实现归母净利润 1.79、 2.34、 2.95 亿元，同比增长 43.32%、 30.86%、 25.99%。预计实现 EPS 分别为 0.40、 0.52、 0.65元，对应 PE 分别为 36.94/28.23/22.40 倍。我们给予公司 23 年 40 倍 PE，当前仍有空间，维持买入评级。

风险提示： 大包装放量不及预期、终端需求疲软、成本上行超预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券颜慧菁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.52%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.79亿，根据现价换算的预测PE为36.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为15.51。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，劲仔食品（003000）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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