股权投资回报率计算（投资回报率怎么算）

截止2022年3季度，浪潮信息近5年自由现金流占比净利润-38.29%，利润的有效率是60.00%，自由现金流是-24.72亿。近10年PE值高位、最低以及中位数是78.64、13.20和54.44，给予企业合理的回报年限是17.00。截至报告期净利润（TTM）是23.09亿,预估全年归属母公司利润是19.72亿，给予买入市值281.63亿。

一、 资产资本分析

(一) 资产结构

截止2022年3季度，浪潮信息资产总额293.36亿，比期初提升35.20%。其中：金融资产79.91亿，比期初提升4.08%；长期股权投资资产4.01亿，比期初提升0.35%；长期经营资产29.66亿，比期初提升45.52%;周转性经营投入179.78亿，比期初提升55.21%。

从资产结构看：金融资产占比27.24%，长期股权投资资产占比1.37%，长期经营资产占比10.11%，周转性经营投入占比61.28%。长期经营资产占比低，能以较少的资金投入，获得较大的利润回报，达到利润最大化。

运营资产小计321.70亿，比期初降低10.83%。其中：

l 应收账款合计120.01亿，比期初提升18.96%；占比运营资产37.31%，比期初提升33.41%；占比营业收入16.31%，比期初提升8.42%。

应收账款增速连续2年大于营业收入增速，未来坏账计提的可能性相对较高。应收账款占营业收入的比重低于30%，企业对下游厂商具有较强的议价权，企业不用增加更多的流动资金，与期初相比有恶化趋势。

l 存货合计196.46亿，比期初提升17.83%；占比运营资产61.07%，比期初提升32.15%；占比营业收入26.71%，比期初提升7.39%。

运营负债小计141.92亿，比期初降低42.06%。其中：

l 应付账款合计128.72亿，比期初降低20.25%；占比运营负债90.70%，比期初提升37.65%；占比营业收入17.50%，比期初降低27.32%。

(二) 资本结构

截止2022年3季度，浪潮信息有息负债合计122.14亿，比期初增加提升99.16%。其中：短期债务小计79.59亿，比期初提升73.68%；长期债务小计42.56亿，比期初提升 174.49%。股权资本合计171.22亿，比期初提升 10.00%。

从资本结构看：有息负债占比41.64%（短期债务占比27.13%，长期债务占比14.51%），股权资本占比58.36%。权益乘数为1.79，投资杠杆不大，公司的筹资风险可控。

(三) 流动性风险评估

截止2022年3季度，浪潮信息长期融资净值为0.32亿，资产资本结构是稳健型，比期初降低 98.96%。

二、 股权价值分析

截止2022年3季度，浪潮信息营业收入735.67亿，比期初提升9.72%，达到近5年峰值，有加速上升趋势。毛利率为10.78%, 企业处于过度竞争的行业，企业的业务盈利能力较差，没有护城河。毛利率比期初降低5.74%，触及近5年来最低值，有加速下降的趋势。

净利润合计23.09亿，比期初提升15.29%；扣非净利润19.53亿，比期初提升19.23%；每股收益1.51元，比期初提升9.64%。

经营资产、金融资产、长期股权投资三大类资产的回报率分别为13.71%、3.48%和3.34%。息税前经营利润占息税前利润总额的119.87%，公司专注于主营业务，运营质量一般。

总费用率为3.43%，低于去年及近5年平均值，有持续下降的趋势; 实际所得税税率3.62%，应该是享受了一定的税务优惠。

截止2022年3季度，浪潮信息股东权益回报率报告期内14.13%，比期初提升7.20%，主要原因是权益乘数的提升。资本回报率报告期为15.48%，加权平均资金成本率为7.77%，其中：财务成本负担率6.04%，股权资本成本按9.00%计算。

三、 现金流量分析

截止2022年3季度，浪潮信息经营活动产生的现金流净额为-65.09亿，比期初提升21.48%；营业收入现金含量-8.85%，比期初提升28.44%。

成本费用付现率大于1，达到近5年峰值，有加速上升趋势，符合前文分析的扩张战略。

四、 战略投资分析

截止2022年3季度，浪潮信息长期经营资产扩张性资本支出为9.63亿，比期初提升610.66%；长期经营资产扩张性支出比例47.24%，比期初提升631.58%。公司采取了扩张战略，扩张速度达到近5年峰值，有加速上升趋势。长期经营资产扩张性资本支出远大于净合并额，公司靠自身规模扩张的方式，扩张方式比较稳妥。

现金自给率小于1，公司的经营活动现金流量无法完全满足战略投资活动现金需求（差额74.72亿），需要动用公司存量金融资产。

以上为个人分析,不作投资推荐,请理性参考。